Kassalikviditet: kan bolaget betala sina räkningar?

De flesta konkurser handlar inte om att bolaget saknar värde, utan om att pengarna tar slut vid fel tillfälle. Kassalikviditet är det nyckeltal som mäter just den risken på kort sikt.

Så beräknas det

Kassalikviditet = (omsättningstillgångar − lager) ÷ kortfristiga skulder

Omsättningstillgångar är det som väntas bli pengar inom ett år: kassa, bank, kundfordringar och lager. Lagret dras bort eftersom det är den minst pålitliga posten — varor kan vara svårsålda, kuranta eller värderade optimistiskt.

Kortfristiga skulder är det som ska betalas inom ett år: leverantörsskulder, skatter, kortfristiga lån.

Tolkning

Ett värde på 100 procent betyder att de likvida tillgångarna precis täcker de kortfristiga skulderna. Det brukar betraktas som en rimlig miniminivå.

Under 100 procent innebär att bolaget behöver nya intäkter, förlängda krediter eller lager som säljs för att klara sina åtaganden det närmaste året. Det behöver inte vara akut — många fungerande bolag ligger där — men marginalen är liten.

Betydligt över 150 procent är tryggt men kan också betyda att kapital ligger overksamt.

Varför lönsamhet inte räcker

Ett växande bolag binder kapital. Fler kunder ger fler kundfordringar, större lager och högre lönekostnader — allt innan pengarna kommer in. Snabb tillväxt kan därför försämra likviditeten samtidigt som resultatet förbättras.

Det är den klassiska tillväxtfällan: bolaget är lönsamt på pappret och ändå tomt i kassan.

Läs det tillsammans med kassan

Titta också på posten kassa och bank direkt i balansräkningen. Kassalikviditeten kan hållas uppe av stora kundfordringar, och kundfordringar är bara värda något om kunderna faktiskt betalar. Ett bolag med stora fordringar och tom kassa är känsligare än nyckeltalet antyder.

En sak att komma ihåg

Balansräkningen visar läget på bokslutsdagen, ofta 31 december. Många bolag städar balansräkningen inför årsskiftet. Siffran är alltså ett ögonblick, inte ett genomsnitt över året — och för säsongsbetonade verksamheter kan den vara särskilt missvisande.